创富盈汇 : 非农数据意外爆冷，降息预期升温，，黄金震荡反弹

发布时间：2026-03-09 10:00:03

来源：创富

基本面：上周五，美国非农就业急剧降温，叠加中东战火，油价持续飙升，加剧市场的滞胀担忧。此外，对私人信贷行业的焦虑，也推动美股下跌。标普500跌1.3%，本周累计跌超2%，创去年10月以来最差一周。非农报告提升市场对美联储降息的押注，10年期美债收益率较日高一度下降约7个基点，但此后反弹，美元下跌0.34%，但全周累计涨逾1%，创2024年10月以来最佳一周。避险情绪的推动下，黄金上涨1.8%，现货白银涨2.5%。

美国2月非农就业人口净减少9.2万，远低于预期，创2020年以来第二次单月负增长；失业率升至4.4%。BLS同步下修前值，合计调降6.9万人。就业全面疲弱的同时，平均时薪同比加速至3.8%，显示劳动力成本压力未减。叠加中东局势升温推高油价，就业萎缩与工资坚挺并存，令美联储政策陷入两难，市场对滞胀风险担忧加剧。

“新美联储通讯社”认为，美联储目前可能只会静观其变，联储官员已明确表示不急于本月会议降息，即使一个月的数据令人担忧，也不太可能动摇这一立场。他援引联储官员表态称，不应为单月数据反应过渡，但通胀和失业率齐升绝非好事；中东冲突可能成为俄乌冲突翻版，不要重蹈2021年判定通胀为暂时性上升的失误。华尔街人士认为，报告让就业市场稳定的判断崩塌 ，但恐慌为时尚早。

受冬季风暴与汽车销售疲软拖累，美国1月零售销售环比下降0.2%，为去年10月以来首次录得负值，也是去年5月以来最大单月跌幅。剔除汽车后环比持平，核心“控制组”销售额增长0.3%，显示消费内核仍具韧性。线上销售逆势增长，实际消费量表现稳健。经济学家预计今年退税规模有望在后续季度提振消费支出。

美能源部长称，美军护航的前提是大幅降低伊朗的破坏力；油价大涨只是暂时干扰，已采取短期措施帮助降低汽油价格；允许印度购俄油是临时措施，不代表对俄政策改变。特朗普称油价很快会大跌，已重创伊海军、搞定霍尔木兹海峡；美军工企业同意将“精良级”武器产量“翻两番”。白宫发言人称，特朗普将自行判断伊朗是否处于无条件投降状态，无论伊方是否承认。白宫顾问哈塞特料近期不会释放战略油储。

美联储理事沃勒表示，伊朗战争不会对通胀产生持续影响，并重申其对25个基点降息的政策倾向；他强调，剔除能源和食品价格的核心通胀才是预判未来通胀走势的可靠指标。目前市场预期3月美联储议息会议将维持利率不变。

旧金山联储主席戴利表示，就业报告削弱了劳动力市场正在企稳的判断，并称在劳动力市场不稳定时很难加息，但在油价上涨和通胀仍高的背景下，美联储也不宜急于降息。芝加哥联储主席古尔斯比则表示，仍希望通胀继续回落，使美联储能够在今年年底前恢复降息。

黄金技术面：

日线图：

上周五，受美国非农数据不及预期影响，黄金日内震荡反弹，合并周六K线，日线收长下影的阳线。整体形态上看，黄金回踩20EMA均线附近后，持续横盘震荡，短线随有企稳迹象，但左侧阴线带来的偏空形态较强，后续继续下探60EMA均线支撑的概率较大。

小时图：

小时图上，上周五黄金在亚欧盘阶段围绕20EMA均线震荡，直到非农数据公布后，金价快速走高，一举突破60EMA均线，最高涨至5174附近。短线形态上看，虽然黄金突破60EMA均线，但整体形态仍保持在偏低位置震荡，仍属于下跌中继形态。因此在操作上建议，先以逢高做空为主，博弈金价下破。

操作建议：

5200附近轻仓做空，止损5220，目标5075/4950

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                         

日线图上，昨日白银与黄金走势相近，日内都走出震荡反弹动作，合并周六K线，日线收带上下影的小阳线。整体形态上看，白银夹在两条均线之间震荡，属于弱势调整形态，后市进一步下探的概率较高，因此建议先以高抛为主。

小时图：

小时图上，昨日白银终于站上60EMA均线，但仍难改变短线偏空格局，在突破86.50之前，白银整体形态都偏空头，后续进一步下破的概率较大。因此在操作上建议，先以逢高做空为主，博弈下探动作。

操作建议：

85.50近轻仓做空，止损86.50，目标79.00/71.00

日内需要重点关注的数据和事件 2026年03月09日 周一

数据：

15:00 德国1月季调后工业产出月率

17:30 欧元区3月Sentix投资者信心指数

23:00 美国2月纽约联储1年通胀预期