创富盈汇 : 芝商所宕机难阻贵金属飙涨，黄金重上4200美元，白银刷新历史新高

发布时间：2025-12-01 10:00:12

来源：创富

基本面：上周五，美股因感恩节提前收盘，芝商所宕机导致交易暂停未减缓市场上涨势头，市场对美联储12月降息的预期持续发酵，标普500五连涨、录得2008年来最佳感恩节周表现，为动荡的11月画上句号。美债收益率反弹，10年期涨2基点、重回4%上方，美元反弹失败，较日高下挫0.46%，黄金涨1.5%，重回4200美元，创近两周来新高，连续第四个月上涨。白银盘中飙升6%、创历史新高，连涨七个月。

美国总统特朗普在社交媒体上表示，他将永久暂停来自所有“第三世界国家”的移民，让美国体系得以完全恢复。终止前总统拜登执政期间数百万非法入境者的所有入境许可。特朗普还称，将清除任何对美国没有净贡献或无法热爱美国的人，结束一切给予非美国公民的联邦福利和补贴；取消破坏美国安宁的移民的公民身份；驱逐任何成为公共负担、有安全风险的外国人。

芝加哥商品交易所（CME）因数据中心冷却系统故障导致全球衍生品交易中断，影响波及股票、外汇、美债等多个市场。中断持续数小时，时长已超过2019年类似故障，最终于美东时间8:30恢复交易。交易员形容市场陷入“盲飞”状态，被迫转向替代流动性工具。

白银期货创新高，中国库存位于近十年低位。白银期货价格因供应趋紧和美联储降息预期而触及新高。周五，白银期货价涨至每盎司53.93美元。国内白银库存降至七年新低，10月出口超660吨创历史新高。ING分析师指出，出口激增源于跨境关税套利，加剧了供应紧张。数据中心“制冷问题”，芝商所“宕机”，各类期货交易停摆，网友戏言“白银新高有人压力太大？”芝商所周五遭遇重大技术瘫痪，导致所有衍生品市场交易暂停。由于此次宕机恰逢贵金属市场剧烈波动之际，尤其是白银价格刚刚触及历史高位，这种微妙的时间重合让部分市场观察人士联想到市场压力。

全美零售联合会数据显示，今年感恩节购物季预计吸引1.87亿消费者，创下历史新高，占美国总人口一半以上。但消费者支出意愿明显下降，德勤调查显示平均计划支出同比减少4%至622美元。消费者情绪已降至三年来最低点，民众对就业、负担能力和关税问题感到担忧。

欧洲央行行长拉加德最新表示，在最近几次会议上确定的利率水平，在她看来，是设定得当的；考虑到已经被控制住的通胀周期，处境很好。拉加德讲话凸显了欧洲央行对近期局势的发展感到满意：消费者物价涨幅徘徊在2%的目标附近，欧元区经济在美国关税的背景下表现出比预期更强的韧性。

黄金技术面：

日线图：

上周五，市场对美联储12月降息预期继续升温，黄金延续近期反弹势头，合并周六K线，日线收较为饱满的阳线。整体形态上看，黄金从20EMA均线附近逐步震荡走高，重新站上4200整数关口，逼近左侧次高点位，短线有望试探4250附近的压力。

小时图：

小时图上，上周五黄金开盘后快速冲高，但随后在欧盘阶段遇阻回落，一度回踩60EMA均线附近支撑，而美盘阶段，金价再度冲高，一举站上4200，最高涨至4211附近。短线形态上看，金价沿均线震荡走高，多头趋势保持较好，今日有望继续上探，考验4250附近关键压力。因此在日内操作上建议，先以逢低做多为主。

操作建议：

4195附近轻仓做多，止损4185，目标4240

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                         

日线图上，上周五白银走势非常强劲，合并周六K线，白银日线收超大阳线，怒刷历史新高。整体形态上，白银突破震荡收敛形态后，刷新历史新高，将短线多头趋势进一步延续，后市有望继续上行。

小时图：

小时图上，上周五白银在开盘后保持在20EMA均线上方震荡走高，不断逼近历史高点，直到尾盘阶段，白银强势突破历史高点，并加速上行，最高涨至56.33附。短线形态上看，白银多头力量非常强劲，但短线偏离均线较远，日内或先保持横盘震荡，待均线上跟后再继续上行，。因此在操作上建议，耐心等待回调后继续做多。

操作建议：

55.20附近轻仓做多，止损54.80，目标57.00

日内需要重点关注的数据和事件 2025年12月01日 周一

数据：

16:50 法国11月制造业PMI终值

16:55 德国11月制造业PMI终值

17:00 欧元区11月制造业PMI终值

17:30 英国11月制造业PMI终值

22:45 美国11月标普全球制造业PMI终值

23:00 美国11月ISM制造业PMI