基本面：昨日，美联储官员放鹰，三大美股指齐创一个月最大跌幅，纳指跌超2%，标普和道指跌超1%；投资者对美联储12月降息前景生疑，美债价格回落，十年期美债收益率脱离两周低位。美元指数回落至两周新低；黄金盘中连创三周新高后转跌，一度跌超1%。

美国国会众议院表决通过联邦政府临时拨款法案，为结束美国史上最长的政府“停摆”迈出决定性一步。停摆结束后，政府将面临漫长的重启过程，恢复正常运作可能需要数天甚至一周以上时间。国会预算办公室估计，六周停摆将使第四季度GDP减少1.5个百分点，最终造成约110亿美元的净损失。

白宫国家经济委员会主任哈塞特表示：“10月份未进行家庭调查，因此我们将只得到一半的就业报告。我们会获得就业岗位的部分数据，但不会有失业率数据，只限于这个月。经济顾问委员会预计，将看到美国政府关门造成6万人失业。CPI数据与美联储继续降息的呼声相一致。”

美联储官员在公布重磅经济数据前放鹰，今年FOMC会议票委、圣路易斯联储主席穆萨莱姆表示，鉴于通胀率高于目标水平，联储官员应谨慎行事。明年票委、克利夫兰联储主席哈玛克表示，美联储应维持利率不变，以继续抑制通胀。明年票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，他不支持上月末降息，尚未决定12月是否降息，将根据经济数据决定。2027年票委、旧金山联储主席戴利表示，现在判断是否应在12月降息还为时过早。

欧洲金融稳定官员正讨论建立美元储备池，以减少对美联储资金支持机制的依赖。尤其是明年5月鲍威尔离任后。尽管非美央行持有数千亿美元，但难以匹敌美联储实力，且面临后勤和政治障碍。欧洲正参考"清迈倡议"等亚洲经验，并考虑加强银行审查等替代方案，为"最坏情景"做准备。

花旗认为，牛市情景下金价将在2027年涨至6000美元，其核心逻辑是全球财富与微小黄金实物市场间的巨大错配。报告测算，全球家庭财富对黄金的配置仅提升1.5%，就需消耗18年的矿产供应，这种失衡只能靠价格飙升解决。同时，本轮上涨的主力是美国投资者，而非央行，其ETF流入贡献了全球大部分增量。

黄金技术面：

日线图：

昨日，美联储官员接连发表鹰派讲话，导致黄金尾盘大幅跳水，日线收长上影小阳线，隔夜走势目前呈长下影阴线形态，目前阴线实体已将昨日阳线实体完全吞没。整体走势上看，黄金日线虽然形成7连阳形态，但昨日冲高回落动作，令多头节奏有所破坏，短线或将先震荡整理，回踩均线支撑后，再尝试向上冲击历史高点压力。

小时图：

小时图上，昨日黄金一度沿20EMA均线横盘上行，但尾盘美联储官员放鹰后，金价快速跳水，直接跌穿两条均线，最低跌至4145附近，日内跌幅近100美金，随后略有反弹，目前处于两条均线之间震荡。短线形态上看，金价目前仍在60EMA均线上方，整体上行趋势未完全破坏，日内短线或将先围绕20EMA均线震荡休整，待更多数据公布来选择方向。因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

4170附近轻仓做多，止损4160，目标4210

4210附近轻仓做空，止损4220，目标4170

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                         

日线图上，昨日白银与黄金一样，都出现冲高回落形态，且白银回落力度更强，日线直接收长上影阴线。整体形态上，白银接近历史高点后遇阻回落，对多头节奏有所打破，短线白银或将先维持高位震荡整理，待均线上跟或者主动回踩均线后，再寻求向上突破。

小时图：

小时图上，昨日白银一度如期沿20EMA均线震荡走高，但随着市场逐步进入美盘阶段，银价突然跳水跌破20EMA均线逐步回踩60EMA均线位置。目前白银维持在60EMA位置震荡横盘，没有明显反弹动作，说明短线空头力量较强，日内或将保持回落低位震荡。因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

51.70附近轻仓做多，止损51.50，目标53.40

53.40附近轻仓做空，止损53.60，目标51.70

日内需要重点关注的数据和事件 2025年11月13日 周五

数据：

15:45 法国10月CPI月率终值

18:00 欧元区第三季度GDP年率修正值

18:00 欧元区第三季度季调后就业人数季率初值

18:00 欧元区9月季调后贸易帐(亿欧元)

事件：

22:20 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话。

23:05 2025年FOMC票委、堪萨斯联储主席施密德就经济前景和货币政策发表讲话。

次日03:30  2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加一场炉边谈话。

次日04:20  2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克出席一场会议并参与对话。